росія витрачає на війну значно більше, ніж вказано в офіційному бюджеті міністерства оборони. Аналітики викрили приховану схему пільгового кредитування, яка дозволяє фінансувати військові потреби через корпоративні борги підприємств оборонного сектора.
Як фінансується військовий апарат?
За словами Крейга Кеннеді, колишнього інвестиційного банкіра Morgan Stanley та Bank of America Merrill Lynch, фінансування російського військового апарату здійснюється через два основні напрямки:
- Офіційний оборонний бюджет, який виглядає «стабільним» і прозорим для міжнародних аналітиків.
- Позабюджетні механізми фінансування, які за масштабами співмірні з офіційним бюджетом.
Як працює схема пільгового кредитування?
Після початку повномасштабної війни російський уряд зобов’язав банки надавати підприємствам оборонного сектора кредити на пільгових умовах. З середини 2022 року це призвело до значного зростання корпоративного боргу:
- Загальний корпоративний борг зріс на 415 мільярдів доларів.
- За оцінками, 210-250 мільярдів доларів із цієї суми припадає на пільгові кредити, видані оборонним підрядникам із низьким кредитним рейтингом.
- Ці кошти використовуються для оплати товарів і послуг, пов’язаних із військовими потребами.
Експерти зазначають, що ця схема дозволяє приховувати реальні витрати росії на війну. Спочатку вона здавалася вигідною, оскільки допомагала контролювати оборонний бюджет і вводила в оману міжнародних аналітиків щодо стабільності економіки рф. Однак у довгостроковій перспективі це створює величезний корпоративний борг, який може стати критичною загрозою для російської економіки.
